自2007年买入PADINI 7052

2007 年6月，买入少量PADINI 股份，当时每股值RM4.38。原因无他，只是刚出来社会工作的我负担得起PADINI的衣服，且其外观新潮，又可在各大购物中心购得。

现今2012 年2月，股票在经历了2次share split 后，我的总投资额升值了242% (股价+已得到的dividend)，可说是我portfolio 里最赚钱的couter。

PADINI 以售卖成衣为主，旗下的服饰品牌众多，包括SEED, PDI, MIKI, VINCCI, BRANDS OUTLET等。PADINI 以发展CONCEPT STORE 为主，减少设立厂房和库存的需要，货品都是在中国现订现做，自己只负责设计和销售的工作，这样便可达到价廉物美且快速生产的目的。服装这个货品本来就是以潮流领先，说明究底是因为现代人怕撞衣难为情，所以太多的库存反而造成负累；因此PADIINI的策略正确，一个设计可以少量生产，推至各地旗舰店分发，售完后又可以马上推出下一批；一旦无法售罄便主办促销活动，高达70%的折扣，深获国人和旅客的喜爱。

我对PADINI 的隐忧是他无法提供更高素质且创新的服饰。对于普通服饰可以交以中国代工便可满足需求，但一旦以其对手如NIKE，UNIQLO相比，它无法更上一层楼研发独特的技术。长久下去，可能会落得今天香港ESPRIT 的下场。

换句话说，如首相纳吉所说，PADINI将陷入和其他国人一样的中等收入陷阱。

但是短期来说，PADINI 的模式还是有其优势，尤其针对大多数的中下阶层收入族群和周边区域的发展中国家。

对我个人来说，我光顾PADIINI 商店的次数已逐渐减少。要买西装的话，我都是在年尾时期订购廉价机票到香港去购物顺便旅行；同样的G2000品牌，香港却比马来西亚便宜100%以上；而周边的朋友也都爱上uniqlo 品牌的质地或倾向于上网订购更多款式选择的台湾/韩国风衣饰。

的确，成衣业是个竞争性很大的行业。PADINI 如果无法向上发展（科技），便须迅速向横（区域）扩展。无论如何，我还是认为以产品为主的向上发展终始是王道，这也是为什么NIKE 比ESPRIT 更不容易被打败。

看好UNIFI买入TM 4863

TM 在马来西亚做的是垄断生意，因为主要的链接国际电缆说话权又他拥有，所以不管是P1, Digi, Maxis 等都还是要和它交易。其实这也难怪，基建的东西本来就是垄断的，譬如说吉隆坡国际机场，难不成你让两家公司去建两个国家国际机场？！

用户常常投诉TM的streamyx 是screamyx，昂贵、缓慢且限制多多。最要命的还是那个每天只会指示你去restart modem 的客户服务 （其实那时外包给VADS 7150 的）。我曾经和TM 里面的某个技术人员见过面，问到网络缓慢是，他自己也说不出所以，只说硬件方面基本上都符合条件了。

其实大家需要了解互联网的运作基础。当我们链接streamyx 时，其实是使用现有的电话线将数据传送出去，先是到区域转站，然后是洲际转站 ，接着是国家转站 ；最后TCP/IP Portocal 会依据网络用极度、目的地距离等为考量而选择不同路线通过Internet Backbone链接至目的地主机。

在早期的年代里，许多网站的主机都设立在美国。所以，当你上美国网站时，你的数据便需要通过你那1940年代至今没有的更换过的电话线传送出去；到了国家转站后，却可能会遇见到因为TM 像NTT 等公司购买的宽频使用额 (bandwidth usage quota) 已满而被转 route 去更远更慢的途径来达到目的地主机。

或许你会问：streamyx不是说好Unlimited bandwidth 吗？其实这个世界上没有什么是Unlimited 的。NTT 等外国公司来马为TM建设国际连线工程（可以是通过卫星或海底电缆），其工程费高昂，且必须经常维修（如地震时电缆断了）；一个电缆能够传送的容量也有限，就像大道通车量般；而TM必须付费给这些公司，多半还需与其他国家共用同一条电缆…… 所以，Unlimited Bandwidth 其实是Marketing 手段来的，是基于assumption，假设用户不会使用超过某个容量而定，这也造成streamyx  最后必须限制BT 下载技术。

今夕，streamyx 已是过去式科技，unifi 取而代之。Unifi 普遍上比streamyx 快速，因为现在国家的州级转站都是用光纤电缆连线了，而unifi 利用这个优势，也是使用光纤连至last mile 的用户家里，解决了旧有电话线的速度极限问题。再加上现时许多大网站如fb 和google 等在马来西亚或亚洲都有区域性mirror server，协助减少数据必须跨越大西洋传送至美国的必要性。所以说，Unifi 在技术上比streamyx 优秀再加上其他原因而变得更快速，可以预见在近期里多数的streamyx 用户将提升至unifi。

位于cyberjaya 的办公室先前就装了unifi，签购的是商业配套。初期网速日夜超快，BT 也通行无阻。慢慢的，unifi 越来越普遍后，可以看见晚间的上网数度放慢了，而BT也不论日夜都变得缓慢。我想，那是因为TM实行了某些宽频配额调配的策略，白天时让商业配套享有全速，而在夜晚非营业时间时把其配额调配到家用用户以应付更大的需求（基本上，马来西亚家用用户比商业用户使用更多宽频：因为需要下载高容量的影片档）。

总的来说，unifi 绝对是未来的方向。TM 还致力推销以网络看戏的功能，希望可以取代Astro 在下雨天时的不济（马来西亚是个雨水丰富的国家！）。说到下雨，fixed line connection 是一定比wireless connection 更快的，尤其是当雨天空气潮湿时会严重影响无线讯号的接受能力！所以，unifi 在这点又比P1, yes, digi, maxis 的无线上网等来得强。

当然，TM 就和其他大马官联公司一般，问题永远都是在其管理效率。拥有卖得的产品，最好的市场（垄断！），却还是有可能亏钱……

msn.finance.com.my 关门大吉了?

http://msn.finance.com.my 一直是我最爱去找基本资料的马股网站。里面资料完整，功能齐全，界面一目了然，又是免费的，在本地实属罕见。

从internet archieve 找到原有网站的载图

本来也已经正在收集资料，准备在 YS Stock 里介绍给广大网友，谁知……

不知道为什么了，今天如常拜访，其主机却把我转送到 http://news.malaysia.msn.com/business

我不要去这里啊，都没东西看的！

希望只是农历新年之际暂时关门装修罢了，不然马股又失去了一个好网站，那就可惜可惜啦。

可口可乐 Coca Cola

自从F&N失去了代理权后，可口可乐在马来西亚便频频进行企业活动。

先是在KLIA附近的enstek 设厂：更多

然后，我们在youtube看见了其PWTC 的灯光秀：

接着便是以上这个在queensbay mall 的创意行销。

说到创意，其实马来西亚并非第一站，请看其他国家的类似行销手法：

作为一个百年企业，能够充分掌握最新动态，利用youtube 作为viral marketing，可口可乐活力十足。看来，F&N 有场硬仗要接了。

买入100股AEONCR

最近心态很奇怪，一直想买股，却又不愿意大量购买。

AEONCR's 年度financial report 刚刚出炉，成绩很漂亮。

马来西亚政府正在打压着信用卡，每张卡须额外支付RM50年费，AEONCR 却还能交出这么漂亮的成绩，值得支持。马来西亚的AEONCR 也不只是局限于马来西亚市场，年中更曾宣布要进军印度市场。基本上，日本AEON CO母公司像似以马来西亚作为亚洲的基地扩展出去。

AEON JUSCO 一直以来都是我的favorite shopping mall，地方宽大，设备齐全，货品漂亮新鲜，虽然比巴刹贵了点，但胜在有Jcard 分数可以累积。其实AEON 也是我心爱的counter 之一，管理层有效率，眼光独到、在策略性地点设立，专注于高中阶层消费群等等。对供应商而言，AEON确保win-win situation，比其他只会压低商家来乱丢价钱的霸级市场更受欢饮。其实AEON 还有着许多值得研究的地方，我将会另开一贴来分析他。

AEONCR 充分利用着AEON 的优势，将其信用卡和JCARD Membership系统紧密结合，互惠互利。除了JUSCO以外，AEONCR也积极拓展其他合作伙伴，如Sen Heng 等。前几次到Jusco逛逛时，促销期间，都可以看见AEONCR 信用卡的sales 们卖力着在拉客推销。但碍于手上已有太多信用卡了，我婉拒了漂亮的sales 美眉。

AEONCR 最赚钱的其实是借贷行业，就像其他商业银行一样。AEONCR  的个人贷款年息从最低的9.6%至高达14.4%，基本上赚副足可媲美阿隆了。据我所知，个人借贷吸引众多年轻一族，他们不惜为了把婚礼搞得壮观而去借贷……

比起其他金融股，AEONCR 正处于高成长阶段，五年来步步高升，股息派发慷慨，值得拥有。

AEONCR 信用卡：

http://www.aeonmalaysia.com.my/acs/web.do?fndName=NewAEONGoldVisa#page=page-1

基本的好处如下：

	NEW! Free Access to Plaza Premium Lounge in KLIA. As a Principal New AEON Gold Cardmember, you will enjoy free access to KLIA Plaza Premium Lounge while waiting for flight for up to 6x times a year . Also, you'll enjoy the following complimentary facilities:     * Freshly prepared hot meals and beverages     * Massage chair    * Shower with amenities    * Free high-speed email, Internet access & local calls    * Reading materials, TV area and Movies    * Mobile/laptop battery recharging facilities Cardmembers will also enjoy:   * 20% discount for accompanying guests * 10% discount on optional items and services  Terms and Conditions   *   FAQ
	Marvelous Privileges With MerchantsEnjoy rewards and discounts when you shop, dine and travel using the NEW AEON Classic or Gold Credit Card at participating merchants.
	AEON Touch and Go Zing Card Link the AEON Touch ‘n Go Zing Card to the NEW AEON Credit Card and enjoy hassle-free reloads.
	Worldwide Travel Assistance Don't worry if you've misplaced your AEON Card. Our AEON World Desk Centre provides personalised services and global assistance from lost/stolen cards to hotel reservations. You'll also enjoy Visa's / MasterCard emergency assistance services 24 hours a day.
	Numerous Payment Options Pay at your convenience at AEON Credit Service outlets or any AEON Credit Cash Deposit Machine. Alternatively, through MEPS Interbank GIRO, internet banking or over the counter at POS Malaysia outlets nationwide.
	Convenience of Global Cash Access With Visa PLUS and MasterCard Cirrus ATMs, you'll have access to over 810,000 ATMs worldwide including over 3,800 ATMs in Malaysia. Now convenience is at your fingertips.
	International Recognition Enjoy unparalleled recognition in any corner of the world because your AEON Cards is instantly recognised at over 19 million establishment worldwide.

沦落到此地步的大马传统媒体

大马传统媒体已经没落到了一个无药可救的地步。其工作人员的无知到了令人喷饭的地步，完全缺乏判断和分析能力，毫无专业可言。

暂且不说他们专爱从各大论坛部落格里把网友的文章占为己有，这里更有一针对中国报最近刊登的女鬼照片。有关女鬼的新闻本来便是迷信、不科学，对于人们提供的照片未经过详细审查便直接刊登:



摘自：http://www.chinapress.com.my/node/275134
取缔飙车拍到灵异照 女鬼看交警执法
独家报导：潘慧娟

（怡保7日讯）怡保交警联合多个部门在联合取缔行动后，拍照留念时相机忽然“当机”漆黑一片，过后便出现“有脸但没有手脚的不明女子”照片，令人毛骨悚然！

怡保交警是在今年11月27日在怡保老虎巷，联合陆路交通局、环境局、国家反毒机构、国民登记局、反贪污委员会及移民局，联合取缔违规车辆与摩哆。

不愿名字上报的交警接受《中国报》访问时说，其同僚是在当天清晨3时左右，拿出相机拍照留念，但拍了五、六张照片后，充满电相机忽然“当机”及漆黑一片，不能再拍摄，当时大家也不以为意。

有五官没手脚

行动结束后，他们翻看相机内的照片时，才惊觉其中一张照片有一个身穿白衣与长发的“女子”，在旁看著警方执法，照片清楚显示该女子有五官，但并没有手脚。

“当天，警方截停轿车及摩哆，大家都很合作慢驶，但经过路障后却快速离开，且神情惊慌及不安；现在回想起当时的情况，可能他们也是看到该不明物体，才会这样。”

他说，当时所有执法单位官员都没有发现异样，庆幸在行动前后也没有任何人出现不妥，除取缔行动顺利完成外，更逮到飙车族。

他披露，展开取缔行动多年，这是首次拍到灵异照片，过后将照片冲洗出来，与《中国报》读者分享。

好了，这张图的女鬼明显是造假的。一个上网多时的小妹妹可能有收过一些吓人的小软件，其中许多都是使用这个出名的女鬼照。好吧，我原谅你没有收过类似软件，那么请你学习下谷歌，这个女鬼的图在female ghost 字眼排前二十名，再不然，你就先把消息刊登在佳礼，让神通广大的网友帮帮你。请看发现同样问题的佳礼网友们如何说：http://cforum1.cari.com.my/viewthread.php?tid=2609065&extra=page%3D1

我们一起来欣赏同个女鬼出现在不同地方的图吧：

其实为什么把这则讯息为什么放在这股市部落格里呢？很简单，涉及的是上市公司。

南洋收购了中国报，星洲又收购南洋。星洲后来成了世华媒体，在网络化时代拼命吞并各地大小华文报章，营造传统媒体还有的做下去的幻想，其实只是拉长补短。

作为一家上市公司，背负着社会责任，素质却是如此般。我是绝对不会涉足如此股项的。

Sinchew Media Corp Bhd
Media Chinese International

通常，他们最喜欢在失误后把新闻直接从网上拿掉，当作没事发生。为防止类似事件发生，先做个网页载图备份。

Tony Fernandes 是神？

马来西亚的某些传统媒体对Tony 有种奇妙的崇拜，最喜欢用他当年以一块钱买来负载累累的公司到现在发展成鼎鼎有名的Airasia来做故事。对我来说，Tony Fernandes 绝对是个人物，但却不至于到人们吹捧的那种地步。

确实，在一个缺乏神话的年代，凡夫俗子需要相信的力量来前进。我不信神，也不崇拜偶像，但相信理性和逻辑。

当年Tony确实辞去EMI 的高职；在凡夫俗子眼中仿佛无可理解： tony不是超级勇敢自信便是个大白痴。的确，Tony 比你我都聪明，他绝不会贸贸然地放弃一切跑去做没保握的高风险创业。唯一的解释便是，他很肯定在马来西亚做low cost carrier 会成功。为什么那么肯定呢？因为他的后台告诉他这么做。

我更认为，Tony 作为Richard Branson's virgin group 的proxy (去做个google search 看看 airasia 和virgin airline logo的相似度), 受委于重命把virgin airline 的模式在亚洲复制，这一点他做得非常成功。我并不会看不起proxy，但人们必须清楚明白proxy 和 entrepreneur 的分别。

航空业是个高门槛的行业，不像你在街边卖burger 般要做就做。支撑着Airasia 背后的是一套business model，以no frill & low cost 为主，才能和已有的国家航空公司竞争。如何实现no frill 还算容易，就是把不必要、奢侈的东西拿掉，包括以低薪聘请些不是怎么漂亮的空姐等等。至于如何实现low cost 却是一门学问了。


我们都知道飞机一起飞，不管载多或少人，油都要打满；这点和马来西亚某些脱皮脱骨的巴士公司很像。所以，只要能够确保起飞的飞机一定坐满人便算是成功一半了。从前马航无法预知载客量，就算能够通过预定的机票来计算，却无法有效地填补还有的空缺。Airasia 背后就有一套承传于virgin 的系统，已在多地成功运行多年，照搬过来便行。这套系统便是我们今天看见的airasia.com 及其后面所看不见的Yield Management System等等了。再配以高超的marketing 手法，马来西亚人贪小便宜的心态，Airasia 便几乎战无不胜了。

现在有个有趣的问题：为什么Richard Branson 当初要选择马来西亚作为Airasia 的基地？我们都知道，KLIA 不比泰国机场便宜，人口不比印尼多，也不比新加坡有效率。我认为，airasia 不能开在：

    新加坡：本钱太高了，那边请个人等于这里的两个人，看看澳洲Quantas 发生的罢工事件便知道了；相比下，马来西亚员工忍得的态度是备受瞩目的。加上新加坡机场已很繁忙，要建廉价机场的话成本却太高（要征地填海……）
    泰国：看他最近会淹水便知道了。再来，身为英国人的Richard可能还有commanwealth 情意结吧？
    印尼：无疑，地和人的成本都低过马来西亚。作为千岛之国，印尼的确拥有很大的发展空间。唯一可以解释的便是天时。当时的印尼乱乱且还很腐败。还有一方面就是他不是commanwealth 国家吧，那么做起事来会不很方便。

终于，Airasia 在马来西亚蓬勃发展，上市集资，再扩张，开航线，杀了马航个措手不及。今天，人人都能飞，kampung 的makcik 在假期时可以飞去澳洲悉尼走走，见识了那里的开明繁荣安定，回来造就了308，呵呵。说笑而已，但Airasia 的确开拓了国人的眼界，和互联网有异曲同工之处，这是整天只会针对部落客的国政到今日还蒙查查的。

话说回来，Airasia在2011年以前都是不派息的，股价一直在RM2以下徘徊。在宣布派息后，股价便一冲上了RM3以上。而在2008年期间，国际油价高涨时期，Airasia 的股价低过RM1； 当时公司严重亏损，人人恐慌，但因为飞机票是预定的，载客量还是满满没跌到。

Tony 在搞Airasia 之余还做一些Tune Sdn Bhd 名下连串的生意，主要还是以nofrill 为主的。这个模式其实很高招，把需要负债累累的Airasia Bhd上市，却把整个business economy 里最赚钱的Tune Hotel 放在Sdn Bhd 之下。借助Airasia 的威名打广告，赚了钱后却不需和股东分。所以，这是我对Airasia 有所保留的地方。

最近，Airasia 转移重心去印尼，马航Airasia 股权互换事件，Tony 和Malaysia Airport 交恶，又宣布将来可能会退出Airasia, 一连串的消息令我还来不及消化。我有股不良的感觉，Airasia X 又迟迟还未上市，Airasia 会不会想要退离马来西亚了？Richard 的搞怪性格的确让人捉摸不透啊？！

Ref:

http://www.tonyfernandesblog.com

http://sandygarink.tripod.com/papers/AA_SITA.pdf

http://www.freeonlineresearchpapers.com/airasia-business-analysis